CEPII – Documents de travail

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Covid 19: Eine neue Herausforderung für die WWU

Anne-Laure Delatte
Alexis Guillaume

Punkte clés:

  • Wir schätzen die Determinanten der Spreads von Staatsanleihen im Euroraum während der Pandemie vom 2. Januar 2020 bis 26. Mai 2020.
  • Wir erstellen ein ausgewogenes Datenpanel mit gesundheitlichen, finanziellen und makroökonomischen Variablen für 13 EA-Mitglieder und erstellen Originalvariablen, um die verschiedenen gemeinsamen politischen Ankündigungen sowie die Geld- und Finanzhilfepakete zu erfassen.
  • Wir stellen fest, dass die Widerstandsfähigkeit gegen COVID-Schock von der anfänglichen Haushaltssituation, der Robustheit des Bankensektors und der Gesundheitskapazität abhängt.
  • Wir finden einen differenzierten Beitrag von politischen Ankündigungen, Geld- und Finanzprogrammen zu weitgehend verschuldeten Ländern.

Fortsetzen :

Während die Pandemie ein exogener Schock war, der zu einer allgemeinen Erhöhung der Staatsverschuldung führte, war die Dynamik der Prämien für Staatsrisiken im Euroraum (EA) heterogen. Wir schätzen die Determinanten der Spreads von Staatsanleihen in der EA während der Pandemie vom 2. Januar 2020 bis zum 26. Mai 2020. Wir stellen fest, dass die Widerstandsfähigkeit gegen COVID-Schock von der anfänglichen Haushaltssituation, der Robustheit des Bankensektors und der Gesundheitskapazität abhängt. Politische Ankündigungen der EZB und der europäischen Exekutivorgane waren mit einer Verengung der Spreads verbunden, mit einem differenzierten Beitrag zu weitgehend verschuldeten Ländern. Während Wertpapierkäufe durch die EZB eindeutig mit geringeren Spreads verbunden waren, hat das vom Europäischen Rat zusammengestellte Finanzhilfepaket zu größeren Spreads beigetragen, insbesondere solchen, die auf Krediten basieren.

Mots-clés:

Staatsrisiko | Europäische Währungsunion | Covid | Ereignisstudie

JEL:
F30, F45, H63



Markus Wischenbart